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2025年3月針葉木漿和闊葉木漿價格均呈現(xiàn)震蕩下行的走勢。3月28日針葉木漿山東地區(qū)市場均價為6540元/噸，與3月1日均價相比下降了1.06%。3月28日闊葉木漿山東地區(qū)市場均價為4686元/噸，與3月1日均價相比下降了2.78%。
供應(yīng)方面：3月初海外供應(yīng)端擾動仍存，紙漿供應(yīng)存在減量預(yù)期，外盤美金報價震蕩偏強，支撐國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格。但隨著芬蘭罷工事件接近尾聲，對后續(xù)木漿供應(yīng)起到一定提升。月中旬全球第二大專業(yè)紙漿船舶“伊塔波阿”輪滿載抵達天津港大沽口港區(qū)，使得短期紙漿市場供應(yīng)較為充足。疊加闊葉漿進口量的超預(yù)期增加導(dǎo)致港口庫存有高位壓力，木漿價格下行幅度相對更多。
需求方面：3月造紙企業(yè)雖有序復(fù)產(chǎn)，但受制于終端消費復(fù)蘇節(jié)奏遲緩，產(chǎn)業(yè)鏈補庫動能明顯不足，現(xiàn)貨市場仍維持低成交量運行。雖然國內(nèi)外頭部紙企相繼釋放提價信號，但國內(nèi)加工端受制于成本傳導(dǎo)不暢，多數(shù)紙廠仍處于盈虧平衡線邊緣，致使產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價博弈形成拉鋸格局。臨近月末下游原紙價格仍提漲乏力，行業(yè)開工難有進一步提升預(yù)期，漿市需求受限，企業(yè)原料詢單心態(tài)謹慎，對于高價貨源接受度不高，牽制漿價難有上行預(yù)期。
國內(nèi)港口數(shù)據(jù)：截至2025年3月27日，中國紙漿主流港口樣本庫存為201.3萬噸，較上期下降 3.3 萬噸，環(huán)比下降 1.6%。本周期紙漿國內(nèi)主流港口青島港庫存整體趨勢變動不大，呈窄幅去庫走勢，港內(nèi)日均出貨速度變動不大，闊葉漿數(shù)量占比較重;常熟港庫存呈小幅累庫走勢，周內(nèi)出貨超過 11 萬噸;其余主港庫存數(shù)量均有下滑。
期貨方面：
紙漿期貨主力合約價格區(qū)間震蕩運行。截至3月28日上期所紙漿期貨sp2505主力合約開盤價5714元/噸，收盤價5724元/噸，最高價5748元/噸，成交15.16萬手，持倉167,594手。
生意社木漿分析師認為，當(dāng)前木漿產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍在持續(xù)博弈的階段，暫時未看到明顯的上漲驅(qū)動，但下方存在剛需及成本端的支撐，繼續(xù)下跌的空間預(yù)計也有限，預(yù)計短期木漿現(xiàn)貨價格維持區(qū)間價格震蕩整理。
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