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近期，前期漲價落實情況不及預(yù)期，局部市場如云南、河南等地繼續(xù)推漲外，全國多地水泥價格紛紛回落......
一、全國水泥價格走勢與去年同期完全相反
據(jù)數(shù)據(jù)：截至5月26日，全國水泥均價為367元/噸，年同比下跌2.3%。
3-5月價格走勢與去年同期完全相反：去年開年后全國水泥價格連續(xù)下跌，4月中旬跌至最低點367元/噸，隨后一路震蕩上行;今年開年各企業(yè)修正下調(diào)后價格一路上漲，西南及北方地區(qū)單次漲幅基本在50元/噸左右，且多輪推漲;中部地區(qū)漲幅20-30元/噸，頻次較高。4月中旬漲至上半年最高點396元/噸(預(yù)計)，隨后需求不濟持續(xù)下跌，跌破去年同期。
二、工程需求尚可，攪拌站訂單不足
重點工程進度尚可：據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)，截至5月26日，全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)工程直供量周環(huán)比下降1.04%，年同比上升1.06%，與去年同期基本持平，且需求波動不大。2025年1-4月全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長5.8%，據(jù)專家分析：政府債券、包括用于項目建設(shè)的新增地方政府專項債發(fā)行持續(xù)處于高峰期及一攬子大規(guī)模化債方案，減輕了地方政府債務(wù)負擔(dān)，釋放了其在基建投資等方面的穩(wěn)增長動能。目前市場反饋重點工程施工進度尚可，部分項目如合武高鐵、通蘇嘉甬等趕工，新開標(biāo)段水泥采購量也在不斷增長。
混凝土方面則表現(xiàn)不及預(yù)期：截至5月26日，混凝土產(chǎn)能利用率為8.17%，年同比下降0.63個百分點。
同時，市場反饋：
1、項目減少：房建項目減少后，攪拌站在手訂單不足，部分企業(yè)上半年方量均來自于去年存量，出現(xiàn)后勁不足甚至持續(xù)下降的情況;
2、回款率低：去年年底資金回款為近年來最低，部分僅回款10%，今年年后應(yīng)收壓力普遍較大，回款無太多起色，接單更加謹慎;
3、行業(yè)集中度提高：攪拌站方量兩極化，項目愈發(fā)集中于有墊資實力或央國企頭部攪拌站，小型站點無新增長點，面臨淘汰風(fēng)險。
三、庫存上升，錯峰減產(chǎn)是共識
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：截至5月26日，全國熟料庫容比為58.97%，年同比下降8.65個百分點。
去年四季度減量提價效果明顯，因此今年錯峰減產(chǎn)執(zhí)行情況較為到位。目前雖然熟料部分企業(yè)仍在執(zhí)行停窯任務(wù)，熟料庫存壓力并不大。不過由于：
1、將進入梅雨季節(jié)，中游企業(yè)謹慎備庫，水泥企業(yè)去庫速度下降;
2、去年四季度水泥價格拉高后，今年部分“待機”窯線復(fù)產(chǎn)。
因此企業(yè)熟料庫存逐漸回升，部分企業(yè)可能會有脹庫風(fēng)險。
四、生產(chǎn)成本下降，熟料價格跟跌
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)：產(chǎn)地煤炭供應(yīng)保持高位，月內(nèi)正值用煤淡季，價格環(huán)比下跌。因此水泥生產(chǎn)成本有一定下降，截至5月26日，各地熟料價格為(市場反饋)：
1、浙江建德、湖州、衢州主流品牌出廠價在240-245元/噸，
2、安徽沿江主流品牌平倉價為220-230元/噸;
3、山東淄博主流品牌在270元/噸;
4、廣東珠三角主流品牌出廠為200-225元/噸;
5、湖北沿江主流品牌平倉價為220-225元/噸;
6、貴州省內(nèi)主流品牌出廠價為200-210元/噸;
7、大北方熟料價格價高，出廠價基本為290-300元/噸。
五、市場競爭變化
1、頭部企業(yè)議價權(quán)提高：攪拌站行業(yè)集中度進一步加強后，議價權(quán)提高，為極大可能降本增效，水泥及相關(guān)材料提價難度增大;
2、同業(yè)份額競爭：頭部水泥企業(yè)之間達成“競合”共識后，也難以避免單廠之間交叉市場的份額之爭。銷量或利潤考核下，同業(yè)互信度或有下降。
3、中轉(zhuǎn)庫漲價不同步：對于多數(shù)中轉(zhuǎn)庫來說，漲跌價基本跟隨廠家趨勢。但在運轉(zhuǎn)率偏低，客戶忠誠度下降的危機下，觀望情緒漸濃。部分中轉(zhuǎn)庫有時會出現(xiàn)跟跌不跟漲的情況。
4、低標(biāo)市場競爭：由于高標(biāo)市場競爭較大，部分企業(yè)轉(zhuǎn)型打包點及配置廠，進入低標(biāo)或袋裝市場，大廠下場競爭。
5、企業(yè)優(yōu)惠政策“豐富”：不同企業(yè)定價模式較多，如“月底定價”、“開大票”、“點對點”、“次月返點”等，隨時市場信息透明化 ，高低價混雜。
6、產(chǎn)品報價不清晰：新老PO價差至少20-30元/噸，部分供應(yīng)商報價存在混合報價的情況。
7、終端比價：對于利潤較低的終端來說，降本增效是企業(yè)考慮的重中之重。因此為維護客戶，維持企業(yè)運轉(zhuǎn)，供應(yīng)商放棄原有利潤，不得不以“更”低價供貨。
六、總結(jié)
綜上所述，由于攪拌站訂單不足、中游情謹慎備貨、水泥企業(yè)熟料庫存上升、市場競爭格局復(fù)雜、生產(chǎn)成本下降等原因影響下，水泥價格漲后回落。當(dāng)然，據(jù)反饋，部分需外購石灰石或綜合成本偏高的企業(yè)，實際已有虧損危機。因此預(yù)計后續(xù)水泥價格跌勢或有收窄。
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