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周報觀點:鋼鐵需求進入淡季。
本周,鋼鐵板塊下跌2.95%,滬深300上漲0.15%。螺紋鋼等社會庫存周環(huán)比下降,但降幅較去年同期小,加深市場對基建、房地產(chǎn)投資擔憂;且市場擔心后期鋼鐵、電解鋁限產(chǎn)執(zhí)行力度,進一步影響市場情緒。從政府對環(huán)保的關(guān)注程度看,我們?nèi)钥春貌膳经h(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行力度,前期關(guān)于四季度板材噸鋼毛利季環(huán)比改善觀點不變,可繼續(xù)關(guān)注限產(chǎn)影響小、估值相對較低的*ST華菱、新鋼股份等。
行業(yè)、公司要聞:乘用車銷量環(huán)比增長17%。
1)9月,CPI同比升1.6%,環(huán)比升0.5%;PPI同比漲6.9%,環(huán)比上漲1%;2)發(fā)改委副主任寧吉喆稱堅持鋼鐵去產(chǎn)能,防止落后的違規(guī)產(chǎn)能死灰復燃;發(fā)改委主任何立峰稱目前為止,去落后鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)超過1.1億噸;3)9月乘用車銷量同比增長3.4%、環(huán)比增長17.3%;4)方大炭素收到北京產(chǎn)權(quán)交易所的《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易憑證》,公司以6454.34萬元的價格成功受讓中信投資控股持有的合肥炭素47.89%股權(quán);5)方大炭素預(yù)計三季度實現(xiàn)歸屬母凈利潤16.04億元,同比增長2416%;6)南鋼股份預(yù)計三季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤8.41億元,同比增長925%。
價格:焦炭價格跌幅較大。
現(xiàn)螺紋、熱卷價格分別為4057、4168元/噸,周變動分別為-0.69%、-1.09%;螺紋、熱卷最新期貨價格分別為3776、4113元/噸,周變動分別為-1.02%、-0.36%;現(xiàn)唐山66%鐵精粉價格538元/噸,與上周持平。巴西、澳洲鐵礦石到岸價分別為685、485元/噸,周變動分別為-3.52%、-2.02%。巴西-中國和澳洲-中國海運費分別為17、8美元/噸,周變動分別為2.57%、6.35%。山西二級冶金焦報1700元/噸,周跌幅12.82%。
利潤:噸鋼繼續(xù)毛利上行。
加權(quán)生鐵和鋼坯成本分別報1997、2479元/噸,周跌幅分別為3.04%、2.27%。
分產(chǎn)品看,螺紋、線材、熱卷、冷板、中板的加權(quán)利潤分別為805、1005、741、865、705元/噸,周變動分別為42、44、29、58、69元/噸。
產(chǎn)銷存:社會庫存下降3.84%。
截至本周末,社會庫存總計1004.08萬噸,周環(huán)比下跌3.84%;分產(chǎn)品來看,現(xiàn)建筑用鋼、熱卷的庫存分別為579.15、205.32萬噸,周變動幅度分別為-3.67%、-3.62%。上周建筑用鋼終端采購變動為24.69萬噸,周變動18.78萬噸。上周建筑用鋼產(chǎn)量為465.95萬噸,周環(huán)比減少0.60%。
風險提示:原材料價格波動,宏觀政策變化,下游需求變化。
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