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影響因素分析
一、有利因素
(一)下游電爐鋼利潤可觀，對石墨電極需求較好
2016年4季度開始，隨著鋼鐵行業(yè)供給側改革政策推進，打擊地條鋼躍然成為淘汰落后產(chǎn)能重中之重。2017年1月10日，發(fā)改委副主任在中鋼協(xié)2017理事會議上表示，2017年6月30日前全部清除地條鋼。2017年，中國電爐鋼總產(chǎn)能約1.2億噸，其中在產(chǎn)產(chǎn)約能為8660萬噸，停產(chǎn)產(chǎn)能約為1560萬噸。截至2017年10月底，電弧爐投復產(chǎn)產(chǎn)能約2650萬噸，其中復產(chǎn)約占30%。受中頻爐去產(chǎn)能影響，電爐鋼開工積極，并且電爐鋼經(jīng)濟效益凸顯，電爐鋼對高功、超高功石墨電極需求較好，采購積極性較高。
(二)國際市場石墨電極缺口大
在前幾年經(jīng)濟大環(huán)境不佳的情況下，已有6家全球知名的石墨電極生產(chǎn)企業(yè)相繼關停，有的企業(yè)部分設備拆除，復產(chǎn)困難，致使產(chǎn)能缺口達到近20萬噸，使得國際市場上也呈現(xiàn)供不應求的局面。目前，在整個國際市場需求的拉動下，外銷方面量價齊升，甚至有的國外用戶主動提出加價拿貨的要求。
2017年，我國石墨電極產(chǎn)量達59.09萬噸，同比大幅增長17.22%;2017年我國石墨電極出口量達23.73萬噸，同比大幅增長47.39%。由此可得2017年我國石墨電極表觀消費量為35.36萬噸，同比僅小幅增長3.06%，國內(nèi)石墨電極需求對石墨電極產(chǎn)量拉動作用有限，海外電弧爐對石墨電極需求增長是國內(nèi)石墨電極產(chǎn)量增長的核心驅動力。
(三)高強度環(huán)保督查帶來供不應求局面，短期內(nèi)難緩解
二、不利因素
(一)環(huán)境保護檢查限制石墨電極產(chǎn)量
隨著對環(huán)境保護越來越重視，國家相關部門采取一系列措施減排治霾、保護環(huán)境。2016年第4季度以來，環(huán)保部對京津冀及環(huán)京津冀地區(qū)28個城市開展的大氣污染防治強化督查，被稱為我國環(huán)保有史以來國家層面直接組織的最大規(guī)模行動。2017年5月18日，環(huán)保部又下發(fā)了《關于京津冀及周邊地區(qū)執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》。環(huán)保督查將更加嚴格、范圍更廣、力度更大，主要涉及河北、河南、山東、山西4省。這4個省恰恰是炭素企業(yè)比較集中的炭素大省，對炭素生產(chǎn)的影響可想而知。
(二)石墨電極生產(chǎn)周期較長，對市場反應滯后
因前幾年，石墨電極利潤較差，企業(yè)多數(shù)處于減產(chǎn)狀態(tài)，對突然爆發(fā)式的石墨電極市場措手不及，從2017年3月起企業(yè)增加產(chǎn)量，約在9-10月起在市場上釋放。所以進入四季度，石墨電極市場出現(xiàn)迅速回落，但當采暖季到來，河南、河北、山東出現(xiàn)限停產(chǎn)后，石墨電極價格又開始反彈。
(三)國內(nèi)石墨電極產(chǎn)能利用率低
截至2017年5月，我國有產(chǎn)能超過1萬噸石墨電極企業(yè)42家，總計產(chǎn)能約110萬噸，主要分布在華北、華中、華東、東北、西北等地區(qū)。其中華北是我國石墨電極產(chǎn)能最為集中地區(qū)，具有石墨電極企業(yè)15家(>1萬噸產(chǎn)能，下同)，產(chǎn)能達到32.7萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)能29.5%，主要以中小型企業(yè)為主;其次為東北地區(qū)包括石墨電極企業(yè)6家，產(chǎn)能24萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)能22%，其中吉林碳素產(chǎn)能12萬噸占一半(6萬噸長春基地已經(jīng)完全停產(chǎn));然后是西北地區(qū)，具有石墨電極企業(yè)3家，產(chǎn)能15.5萬噸，占國內(nèi)產(chǎn)能14%，主要以方大炭素蘭州本部(產(chǎn)能13萬噸)一家為主。另外則為華中、華東地區(qū)產(chǎn)能分別為15萬噸、15.4萬噸。從產(chǎn)量上來看，我國2016年石墨電極產(chǎn)量50萬噸，2017年1-5月石墨電極產(chǎn)量21.5萬噸，全國產(chǎn)能利用率低于50%。
產(chǎn)量預測
2017年，我國石墨電極產(chǎn)量達59.09萬噸，同比大幅增長17.22%。我們預計，2018年中國石墨電極產(chǎn)量將達到64.2萬噸，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為7.49%，2022年石墨電極產(chǎn)量將達到85.7萬噸。
圖表 中投顧問對2018-2022年中國石墨電極產(chǎn)量預測
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