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近期，在產(chǎn)地、港口、下游等各個(gè)環(huán)節(jié)，動(dòng)力煤運(yùn)行態(tài)勢(shì)整體呈現(xiàn)一個(gè)“弱”字。
總體情況
動(dòng)力煤主產(chǎn)地末煤銷(xiāo)售持續(xù)保持弱勢(shì)。陜西地區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤礦末煤價(jià)格下調(diào)。港口方面，港口高卡資源有價(jià)無(wú)市，中間商低價(jià)出貨意愿增強(qiáng)，部分下游雖有釋放采購(gòu)意愿，但成交多未落實(shí)，市場(chǎng)參與者觀(guān)望情緒濃厚。
一方面，目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，坑口降價(jià)范圍逐步擴(kuò)大，但降幅有所收窄。近期國(guó)家政策面指引，要求產(chǎn)運(yùn)需三方簽訂長(zhǎng)協(xié)合同，進(jìn)一步壓縮了市場(chǎng)煤份額，對(duì)于后期穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格起到了關(guān)鍵性作用。另一方面，隨著國(guó)家保供政策的落實(shí)，煤炭主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，產(chǎn)地存煤量有所增加，供給的增加對(duì)煤價(jià)施壓，產(chǎn)地市場(chǎng)價(jià)格下滑引導(dǎo)港口價(jià)格進(jìn)一步下跌。
產(chǎn)地方面
11月15日，鄂爾多斯煨煤區(qū)個(gè)別煤礦塊煤價(jià)格狂跌25元，創(chuàng)近期最大跌幅，我們預(yù)計(jì)短期煤價(jià)仍將繼續(xù)下跌。計(jì)煨煤區(qū)粉煤價(jià)格進(jìn)入下月可能會(huì)有小幅下跌，本地電廠(chǎng)庫(kù)存大幅提升，電煤供應(yīng)商也洞察到了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此供煤積極，導(dǎo)致電廠(chǎng)庫(kù)存直線(xiàn)上升，因此，預(yù)12月份煨煤區(qū)電煤價(jià)格可能會(huì)稍有下跌，但由于產(chǎn)能的原因，跌幅不會(huì)很大。精煤區(qū)的行情也不太樂(lè)觀(guān)，依然以每次5-10元的跌幅一路下行。今年的煤價(jià)下跌時(shí)間比去年提前了一個(gè)月。
11月14日、15日，榆林榆陽(yáng)區(qū)的部分煤礦宣布下調(diào)煤價(jià)。繼14日杭來(lái)灣、金雞灘煤礦價(jià)格下調(diào)之后，15日中午12時(shí)起榆樹(shù)灣煤礦末煤、混塊地銷(xiāo)價(jià)格各下調(diào)10元/噸，即末煤現(xiàn)匯價(jià)470元/噸，混塊煤現(xiàn)匯價(jià)475元/噸。受禁煤政策影響，目前民用需求提升不大，礦上庫(kù)存壓力增大，塊煤采購(gòu)量不大。下游電廠(chǎng)在日耗低位庫(kù)存高位的情況下，采購(gòu)積極性未得到明顯提升，當(dāng)?shù)啬┟簝r(jià)格繼續(xù)承壓下行。據(jù)礦方處了解，價(jià)格下調(diào)之后，煤礦銷(xiāo)售情況并未得到明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)這只是個(gè)開(kāi)始，榆陽(yáng)區(qū)的煤價(jià)還有進(jìn)一步下調(diào)的空間。
港口方面
本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于577元/噸，環(huán)比下降1元/噸，指數(shù)連續(xù)六期下降，累計(jì)跌幅9元/噸。分析認(rèn)為，以下因素促使環(huán)渤海地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下行。一、政策力保冬季用煤時(shí)期煤價(jià)平穩(wěn)過(guò)渡。臨近冬季用煤高峰，國(guó)家為防止價(jià)格的異常波動(dòng)，已開(kāi)展了煤炭?jī)r(jià)格市場(chǎng)巡查，一方面抑制了貿(mào)易商投機(jī)抬價(jià)行為，另一方面表明了政府穩(wěn)價(jià)的態(tài)度，增加了當(dāng)前高位煤價(jià)的下行壓力。二、先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放保證有效供給。隨著國(guó)家保供政策的落實(shí)，煤炭主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，產(chǎn)地存煤量有所增加，供給的增加對(duì)煤價(jià)施壓，產(chǎn)地市場(chǎng)價(jià)格下滑引導(dǎo)港口價(jià)格進(jìn)一步下跌。三、年度合同簽訂在即。2018年煤炭貿(mào)易長(zhǎng)協(xié)合同談判即將啟動(dòng)，合同簽訂前買(mǎi)方壓低當(dāng)前煤價(jià)意圖明顯，為市場(chǎng)注入下跌動(dòng)力。
電廠(chǎng)方面
截至11月15日，沿海六大電廠(chǎng)煤炭庫(kù)存為1285.14萬(wàn)噸，日耗煤量61.15萬(wàn)噸，可用天數(shù)21天。當(dāng)前電廠(chǎng)耗煤量仍處相對(duì)低位，庫(kù)存得到了有效補(bǔ)充，電廠(chǎng)采購(gòu)以長(zhǎng)協(xié)煤為主，壓迫市場(chǎng)煤價(jià)格進(jìn)一步下行。
政策方面
11月15日，發(fā)改委發(fā)言人表示，前一段時(shí)間針對(duì)煤炭領(lǐng)域，一些局部地區(qū)出現(xiàn)的短缺性供應(yīng)的問(wèn)題，發(fā)改委會(huì)同有關(guān)部門(mén)采取了有力措施，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，進(jìn)一步提升煤炭運(yùn)輸能力。目前，在煤炭的產(chǎn)量、運(yùn)量和存量方面，都發(fā)生了積極的變化。
該發(fā)言人進(jìn)一步表示，在今年的供暖季，煤炭供給能力總體是充裕的，實(shí)現(xiàn)供需總體平衡是有保障的，天然氣資源的供應(yīng)總體是充足的。下一步將增加煤炭有效供給，在增減掛鉤、減量置換的前提下，進(jìn)一步加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放。同時(shí)，發(fā)改委將對(duì)重點(diǎn)地區(qū)檢查工作進(jìn)行督查，并對(duì)重點(diǎn)地區(qū)和重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行直接檢查。一旦發(fā)現(xiàn)哄抬價(jià)格、價(jià)格壟斷等違法行為，將依法嚴(yán)肅查處。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，臨近冬季用煤高峰，國(guó)家為防止價(jià)格的異常波動(dòng)，已開(kāi)展了煤炭?jī)r(jià)格市場(chǎng)巡查，一方面抑制了貿(mào)易商投機(jī)抬價(jià)行為，另一方面表明了政府穩(wěn)價(jià)的態(tài)度，增加了當(dāng)前高位煤價(jià)的下行壓力。
后市展望
后期，隨著大秦線(xiàn)秋季檢修的結(jié)束，秦港庫(kù)存穩(wěn)定在700萬(wàn)噸左右，目前來(lái)看動(dòng)力煤市場(chǎng)供給相對(duì)寬松。而下游電廠(chǎng)由于日耗偏低存煤較高，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)力度減弱，短期內(nèi)港口煤價(jià)仍存下行壓力。隨著保供力度的逐步加大，先進(jìn)煤炭產(chǎn)能釋放明顯加快，山西、內(nèi)蒙等地煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量持續(xù)增加。而沿海六大電廠(chǎng)日耗持續(xù)低位運(yùn)行，庫(kù)存數(shù)量繼續(xù)增加。在需求下降，供給增加，發(fā)改委穩(wěn)定煤價(jià)政策等多重因素影響下，動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓下行。
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