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2016年，是供給側改革在煤炭領域開花結果之年，動力煤經歷了幾乎一整年的持續(xù)上漲。作為國內主要的能源品，動力煤價格穩(wěn)定至關重要。因此，行政干預措施陸續(xù)出臺，大型煤炭企業(yè)開始帶頭降價，市場迎來拐點。到了2017年，煤炭供給側改革已見成效。與此同時，環(huán)保力度逐漸加碼，例如《能源發(fā)展十三五規(guī)劃》《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》等規(guī)章條例相繼出臺，煤炭消費受到管控。在供給收縮和消費受限的綜合作用下，動力煤單邊行情不復存在，全年呈現寬幅振蕩格局。目前，對于煤礦來說，先進產能在加緊生產，落后產能被迫關停，行業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化，能夠存活的企業(yè)正在健康發(fā)展。
進口增速放緩
海關統(tǒng)計數據顯示，2017年，我國共進口煤炭27090萬噸，同比增長6.1%;累計進口額2263670.7萬美元，同比增長60%。印尼、澳大利亞的褐煤進口關稅取消，外煤具有一定的價格優(yōu)勢，加之2017年上半年我國沿海地區(qū)需求良好，海運通道順暢，進口煤炭總量處于增加態(tài)勢。另外，2017年國內放開先進產能，加之發(fā)改委在《2017年煤炭去產能實施方案》中提出“嚴控劣質煤生產流通和使用”，收緊了煤炭進口政策，控制了一部分不符合標準的外煤流入，使得煤炭進口量增加，但增速較2016年放緩。
運輸量增價漲
最新數據顯示，2017年1—11月，全國鐵路發(fā)運煤炭19.7億噸，同比增長15.1%。其中，11月單月發(fā)運量為1.77億噸，同比增長0.3%。2017年以來，運輸成本逐步提高。供給側改革促使鐵路運價和鐵路運輸呈現量增價漲局面。此前的北方港口禁止汽運導致鐵路運力更加緊張。從數據看，鐵路和港口的運量均有較大幅度增長，后期如何保證正常運輸才是關鍵。
火電地位削弱
國家統(tǒng)計局的數據顯示，2017年1—10月，火電占全國發(fā)電量的比重為73.73%，水電占全國發(fā)電量的比重為18.58%。其中，10月，除水電外，其他能源發(fā)電量均呈增長態(tài)勢;1—10月，核能、風力和太陽能發(fā)電比重較2016年同期提高1.1個百分點，電力生產結構進一步優(yōu)化。
長期來看，火電在電力行業(yè)的地位將不斷削弱，以核能和風能為代表的新能源發(fā)電每年都在以較快的速度增長。在環(huán)保壓力下，能源替代將加速。
工業(yè)用煤需求下滑
水泥行業(yè)耗煤量占我國煤炭產量的12%左右。據國家統(tǒng)計局的最新數據，2017年，國內水泥累計產量為23.2億噸，同比下降0.2%，而2016年同期增長2.5%。2017年12月，水泥產量為1.9億噸，環(huán)比下降13.18%，同比下降2.2%。水泥行業(yè)同樣受到淘汰落后產能及冬季限產的影響。預計2018年水泥產量將進一步下滑，其對煤炭的需求隨之減弱。
綜合來看，動力煤在2018年不會有長期的單邊行情，而是表現為寬幅振蕩，運行區(qū)間預計在470—670元/噸。不過，在此過程中，迎峰度夏和冬儲將使動力煤走勢呈現季節(jié)性規(guī)律。
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