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并購(gòu)一直是近年來環(huán)保市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)日趨飽和的情況下，更深程度參與環(huán)境治理，并借助收購(gòu)等方式開疆拓土成為多數(shù)新晉選手或是老牌的優(yōu)選。與此同時(shí)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)也正逐步走向從大到強(qiáng)的新生態(tài)。
環(huán)境治理利好政策頻傳，各類企業(yè)蜂擁而入，環(huán)保自此成為資金流向的熱土。從2015年到2017年，環(huán)保并購(gòu)進(jìn)入穩(wěn)定期，每年交易額都在350—412億元左右。另據(jù)權(quán)威媒體報(bào)道，僅在2018年2月，累計(jì)8起并購(gòu)案交易額已接近30億元。
近年來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已連續(xù)五年以超過13.8%的增速蓬勃發(fā)展。2018年政府工作報(bào)告提出，“以前所未有的決心和力度保護(hù)生態(tài)環(huán)境，要推進(jìn)污染防治取得更大成效?！鄙缈圃侯A(yù)計(jì)，未來三年內(nèi)，環(huán)保投入每年將高達(dá)1.89萬億元，同期環(huán)保投資總額有望接近15.9萬億元。2018年政府工作報(bào)告指出，要加大生態(tài)環(huán)境保護(hù)治理力度，進(jìn)一步強(qiáng)化大氣污染防治、水生態(tài)環(huán)境修復(fù)、土壤監(jiān)測(cè)、清潔能源等應(yīng)用板塊。這也意味著環(huán)保產(chǎn)業(yè)空間仍將持續(xù)且有力地推進(jìn)。
巨大的市場(chǎng)蛋糕吸引了不少企業(yè)跑馬圈地。一方面，部分傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)通過并購(gòu)，切入環(huán)保行業(yè)尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。歷經(jīng)此前高估值階段，傳統(tǒng)行業(yè)的能源、煤炭等板塊急需轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中一些“龐然大物”進(jìn)軍環(huán)保，由此引發(fā)出更多并購(gòu)。以葛洲壩為例，重資收購(gòu)凱丹水務(wù)，在開拓水處理板塊之余，加快企業(yè)向新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。再者，主業(yè)為風(fēng)機(jī)制造的上風(fēng)高科先后通過并購(gòu)進(jìn)軍環(huán)境監(jiān)測(cè)、垃圾焚燒發(fā)電板塊。
另一方面，則是通過并購(gòu)?fù)卣巩a(chǎn)業(yè)鏈、打造綜合環(huán)保服務(wù)商，誠(chéng)如中聯(lián)重科此前高價(jià)收購(gòu)兩家環(huán)保企業(yè)，向環(huán)境治理綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。還有一些企業(yè)，所處行業(yè)與環(huán)保較為緊密，以PPP模式為切入口，通過并購(gòu)方式競(jìng)逐更大的產(chǎn)業(yè)蛋糕。誠(chéng)如近年來“大動(dòng)作”頻頻的東方園林，先后以并購(gòu)方式加速布局水處理、廢棄物回收處置等領(lǐng)域，并逐步走向覆蓋生態(tài)環(huán)境治理的全產(chǎn)業(yè)鏈翹楚。
分析人士認(rèn)為，環(huán)保并購(gòu)在加劇產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也給市場(chǎng)注入了大批資金流，進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。而大量資本的不斷涌入，必然加劇環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性重組。截至目前，環(huán)保企業(yè)超過3萬家，上市環(huán)保企業(yè)約百家，但整體以中小企業(yè)居多。對(duì)于身處其中的環(huán)保企業(yè)來說，要想壯大除了靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，就是靠外部并購(gòu)。無論是外來企業(yè)還是行業(yè)內(nèi)企業(yè)，在并購(gòu)潮之中都需要把握好方向。隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展升級(jí)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將更加表現(xiàn)為技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、人才競(jìng)爭(zhēng)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。
在資本市場(chǎng)、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素皆釋放后，環(huán)保并購(gòu)市場(chǎng)趨于理性。期間，野蠻生長(zhǎng)的青春期已經(jīng)過去，短期內(nèi)并購(gòu)體量不太可能再邁一個(gè)臺(tái)階。2018年行業(yè)依靠并購(gòu)開疆拓土的情況仍將持續(xù)，但并購(gòu)規(guī)模將趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將維持在350億元。而一批綜合實(shí)力強(qiáng)、具有市場(chǎng)帶動(dòng)能力的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)也將脫穎而出，企業(yè)規(guī)模和在整個(gè)行業(yè)的占比會(huì)越來越大，大量資金會(huì)繼續(xù)向“獨(dú)角獸”集中。
國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，環(huán)保企業(yè)并購(gòu)案例和規(guī)模都呈逐年上漲態(tài)勢(shì)，未來行業(yè)整合仍將保持增長(zhǎng)。對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，如果只局限于某一領(lǐng)域，空間有限，很難做大。反之，大量環(huán)保企業(yè)逐步壯大，細(xì)分領(lǐng)域相繼崛起的態(tài)勢(shì)下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購(gòu)規(guī)模有望繼續(xù)增加。正如桑德集團(tuán)董事長(zhǎng)文一波曾指出的，“環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)重組每年都會(huì)有比較大的增長(zhǎng)，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)越來越明顯?！?
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