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昨日，央行發(fā)布數據顯示，1月新增人民幣貸款2.03萬億元人民幣，雖然創(chuàng)一年來新高，但同比少增4751億元，低于市場預期。不過房貸數據依然高企，企業(yè)貸款需求延續(xù)好轉趨勢。分析稱，新增貸款增速將繼續(xù)回落，貨幣政策保持穩(wěn)健中性。

訂單效應影響房貸仍然高企

此前，多家機構預計，今年1月的新增人民幣貸款規(guī)模有望再創(chuàng)新高，不過，昨日公布的數據卻顯示，今年1月人民幣貸款同比少增4751億元。民生證券固收團隊指出，新增人民幣貸款低于預期，主要原因在于1月春節(jié)工作日減少、春節(jié)臨近貸款需求季節(jié)性下降以及后期央行監(jiān)管干預所致，但仍高于近三年季節(jié)性均值。

貸款具體投向方面，央行數據顯示，1月住戶部門貸款增加7521億元，其中，中長期貸款(大多指按揭房貸)增加6293億元，同比增長30%。

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為，房貸數據依然高企的原因，是前期住房成交對按揭貸款需求的延續(xù)。陳冀預計，房貸“訂單效應”還會持續(xù)一段時間，但趨勢將是回落，目前樓市成交量已明顯下降。

另一方面，企業(yè)中長期貸款延續(xù)上個月轉好趨勢，新增1.52萬億。對此，陳冀認為，這反映了近期經濟企穩(wěn)、實體經濟貸款需求回升。

料銀行貸款利率趨于上行

社會融資規(guī)模方面， 1月份的增量為3.74萬億元，創(chuàng)歷史新高。

對于M2同比增長11.3%，與上月持平，M1大幅回落6.9個百分點至14.5%，民生固收表示，主要源于去年1月同期高基數的影響。

陳冀認為，未來貨幣政策保持穩(wěn)健中性，MPA嚴格考核，2月、3月新增貸款預計將有明顯回落。

不過，交通銀行金融中心指出，預計近期銀行貸款利率趨于上行。民生固收則強調，在經濟穩(wěn)、金融數據強的背景下請勿低估央行金融去杠桿的決心，市場策略仍建議以防守為主，縮短久期、降低倉位、做好負債端流動性管理。