- 企業(yè)
- 供應(yīng)
- 求購
- 資訊
鎂價(jià)上漲、成本下降、產(chǎn)量提升促使公司業(yè)績大增。2016年上半年鎂價(jià)回升明顯，使得云海金屬公司盈利能力顯著提高。鎂價(jià)的反彈直接體現(xiàn)在鎂合金產(chǎn)品的價(jià)格上，公司鎂合金產(chǎn)品毛利率大幅增加了14.29個(gè)百分點(diǎn)至20.95%;除鎂合金產(chǎn)品外，鋁合金產(chǎn)品、金屬鍶和中間合金的毛利率均有所上漲，單位營業(yè)成本下行;公司擴(kuò)能項(xiàng)目都進(jìn)展順利，產(chǎn)能正逐步釋放。
預(yù)計(jì)鎂價(jià)未來1-2年內(nèi)偏樂觀。2015年鎂價(jià)進(jìn)一步下挫使得鎂生產(chǎn)企業(yè)的境況雪上加霜，不少企業(yè)被迫停產(chǎn)。這些停產(chǎn)企業(yè)大部分今年沒有復(fù)產(chǎn);加之鎂下游需求旺盛，鎂廠庫存繼續(xù)保持低位，故鎂價(jià)今年以來持續(xù)走高。目前價(jià)位仍不支撐許多高成本鎂產(chǎn)能重開，因此預(yù)計(jì)鎂產(chǎn)量短期難以大面積提升。而下游需求隨著汽車輕量化、消費(fèi)電子的放量而趨于樂觀，因此鎂的供需格局較樂觀，鎂價(jià)有望在目前價(jià)位震蕩甚至繼續(xù)走高。
云海金屬公司成長性好，業(yè)績增長可持續(xù)。隨著未來幾年汽車輕量化的不斷推進(jìn)，除了已有的方向盤用鎂外，預(yù)計(jì)電動(dòng)車和燃油車方面的用鎂量都將顯著提升，包括電池組托盤、儀表盤支架、輪轂等多方面應(yīng)用均有可能取得突破。公司作為國內(nèi)外鎂合金龍頭企業(yè)，業(yè)績也將隨之深度受益。
預(yù)計(jì)云海金屬公司2016-2018年歸母凈利潤為1.71億元、2.51億元和3.25億元，EPS為0.53元、0.78元和1.00元，對應(yīng)目前PE分別為37倍、25倍和20倍，維持公司“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示：鎂、鋁價(jià)格下行;項(xiàng)目進(jìn)程緩慢;鎂、鋁下游需求不達(dá)預(yù)期。
評論區(qū)
